出借 (赚取被动 ETH 收益)

出借者(Lenders) 获得被动收益，这些被动收益是套利者 (Loopers) 支付杠杆套利的借款利息。

在Loop 生态系统中，出借者 (Lenders) 或债权人是关键角色，他们通过提供以太坊（ETH）以供他人使用杠杆，并获得收据代币 lpETH。lpETH 是基于收益的以太坊衍生品（YED），作为多种再质押策略的高收益指数，将为出借者 (Lenders) 提供多样化的收益来源，同时仍以ETH为单位。

质押

出借者 (Lenders) 通过质押lpETH，参与被动收益策略，即来自循环套利者 (Loopers) 支付的杠杆套利的利息。循环套利者 (Loopers) 利用出借者 (Lenders) 提供的ETH，通过杠杆来增加他们所参加的 LRT的收益与积分的敞口来支付利息。这些利息被积累到一个池子中，并持续分配给dLP锁仓者 (dLP lockers) 和lpETH质押者，从而实现通过协议收入奖励出借者 (Lenders)。

当质押lpETH 时，用户会收到slpETH

• 用户只需要持有slpETH 即可获得收益；

• 收益不会直接支付给slpETH持有者，而是累积在质押合约中，导致slpETH 的“价值”随着时间的推移而不断上升。用户可以随时取消质押他们的slpETH，在取消质押时，他们将收到一个与质押金额及slpETH从质押到取消质押期间的增值相对应的lpETH数量。

• 用户在质押lpETH 时获得的slpETH 数量将取决于当前slpETH的价值。启动时，slpETH的价值为1 slpETH = 1 lpETH，但随着协议收益转入质押智能合约，slpETH的价值预计将逐步上升。

行动概述

• lpETH可以用ETH铸造

• lpETH可以在DEX上交易

• lpETH可以质押（获得slpETH）以收到借款利息

• lpETH可以锁定在dLP中以解锁Boost或接收借款利息

• lpETH可以作为流动性提供给各种DEX

• lpETH可以锁定

• lpETH可以赎回兑换成ETH

风险

Loop 生态系统中固有的风险存在于当循环套利的抵押物出现快速脱锚时。如果底层抵押物价值的脱锚速度比清算机制触发的速度更快的时候，可能导致lpETH变得抵押不足。在这种情况下，协议可能会积累坏账，从而危及池资产的稳定性和安全性。这个风险强调了对清算门槛的监控和快速响应调整的重要性，以维护借贷系统的完整和安全。

另一个风险是lpETH可能发生脱锚。如果lpETH的集中流动性不足，卖压可能会影响lpETH与ETH的兑换率。虽然这种情况不会直接触发Loop平台上的清算事件，但可能会在lpETH被其他协议接受作为抵押时触发此类事件。此外，脱锚可能会影响质押lpETH的奖励实现。