# 出借 (赚取被动 ETH 收益)

在Loop 生态系统中，出借者 (Lenders) 或债权人是关键角色，他们通过提供以太坊（ETH）以供他人使用杠杆，并获得收据代币 lpETH。lpETH 是基于收益的以太坊衍生品（YED），作为多种再质押策略的高收益指数，将为出借者 (Lenders) 提供多样化的收益来源，同时仍以ETH为单位。

## 质押

出借者 (Lenders) 通过质押lpETH，参与被动收益策略，即来自循环套利者 (Loopers) 支付的杠杆套利的利息。循环套利者 (Loopers) 利用出借者 (Lenders) 提供的ETH，通过杠杆来增加他们所参加的 LRT的收益与积分的敞口来支付利息。这些利息被积累到一个池子中，并持续分配给dLP锁仓者 (*dLP* lockers) 和lpETH质押者，从而实现通过协议收入奖励出借者 (Lenders)。

当质押lpETH 时，用户会收到slpETH

* 用户只需要持有slpETH 即可获得收益；
* 收益不会直接支付给slpETH持有者，而是累积在质押合约中，导致slpETH 的“价值”随着时间的推移而不断上升。用户可以随时取消质押他们的slpETH，在取消质押时，他们将收到一个与质押金额及slpETH从质押到取消质押期间的增值相对应的lpETH数量。
* 用户在质押lpETH 时获得的slpETH 数量将取决于当前slpETH的价值。启动时，slpETH的价值为1 slpETH = 1 lpETH，但随着协议收益转入质押智能合约，slpETH的价值预计将逐步上升。 

## **行动概述**

* lpETH可以用ETH铸造
* lpETH可以在DEX上交易
* lpETH可以质押（获得slpETH）以收到借款利息
* lpETH可以锁定在dLP中以解锁Boost或接收借款利息
* lpETH可以作为流动性提供给各种DEX
* lpETH可以锁定
* lpETH可以赎回兑换成ETH

## 风险

Loop 生态系统中固有的风险存在于当循环套利的抵押物出现快速脱锚时。如果底层抵押物价值的脱锚速度比清算机制触发的速度更快的时候，可能导致lpETH变得抵押不足。在这种情况下，协议可能会积累坏账，从而危及池资产的稳定性和安全性。这个风险强调了对清算门槛的监控和快速响应调整的重要性，以维护借贷系统的完整和安全。

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另一个风险是lpETH可能发生脱锚。如果lpETH的集中流动性不足，卖压可能会影响lpETH与ETH的兑换率。虽然这种情况不会直接触发Loop平台上的清算事件，但可能会在lpETH被其他协议接受作为抵押时触发此类事件。此外，脱锚可能会影响质押lpETH的奖励实现。